Host: 上海立信会计金融学院

  • ISSN 2096-9554
  • CN 31-2074/F
Volume 39 Issue 4
Aug.  2025
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Qiao Zhi, Wang Jianxin, Tan Chunfeng, Jiang Junsong. 2025. Establishment of Pilot Free Trade Zones and Corporate Demand for High-quality Audits. Accounting and Economic Research, 39(4): 115-137.
Citation: Qiao Zhi, Wang Jianxin, Tan Chunfeng, Jiang Junsong. 2025. Establishment of Pilot Free Trade Zones and Corporate Demand for High-quality Audits. Accounting and Economic Research, 39(4): 115-137.
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Establishment of Pilot Free Trade Zones and Corporate Demand for High-quality Audits

  • 1.

    Chinese Academy of Fiscal Sciences, Beijing 100142, China

  • 2.

    School of Business Administration and Tourism Management, Yunnan University, Kunming Yunnan 650500, China

  • Received Date: 2025-02-14
    Available Online: 2026-03-13
  • Publish Date: 2025-08-20
    Abstract
  • Pilot Free Trade Zones (FTZs) serve as significant testing grounds for China’s institutional opening-up in the new era, which imposes higher requirements on the regulation and information disclosure of listed companies. Using a sample of Chinese A-share listed companies from 2010 to 2022, this paper empirically finds establishment of FTZs significantly enhances the corporate demand for high-quality audits, as evidenced by increased audit fees and a greater likelihood of hiring one of the Top 10 accounting firms. Mechanism tests reveal that intensified market competition, enhanced internationalization, and rising foreign ownership are key channels driving this increased demand. Heterogeneity analyses show that the positive effect is more pronounced among firms located in eastern regions, those in non-labor-intensive industries, firms with outbound investments, and firms with lower institutional investor ownership. Further economic consequence tests indicate that the establishment of FTZs and high-quality audits jointly strengthen corporate governance, thereby alleviating financing constraints and enhancing firm value. The findings further elucidate the policy effects of FTZs and provide policy implications for guiding firms to establish quality-oriented auditor selection mechanisms, improving the information quality of capital markets, and promoting high-quality development of an open economy under the background of institutional opening-up.

     

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    通讯作者: 陈斌, bchen63@163.com
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