Host: 上海立信会计金融学院

  • ISSN 2096-9554
  • CN 31-2074/F
Volume 40 Issue 1
Feb.  2026
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Xin Fu, Ke Mengting, Dong Xuan. 2026. Creditor Governance and Corporate Credit Risk: Based on the Perspective of the Creditors’ Committee System. Accounting and Economic Research, 40(1): 92-114.
Citation: Xin Fu, Ke Mengting, Dong Xuan. 2026. Creditor Governance and Corporate Credit Risk: Based on the Perspective of the Creditors’ Committee System. Accounting and Economic Research, 40(1): 92-114.
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Creditor Governance and Corporate Credit Risk: Based on the Perspective of the Creditors’ Committee System

  • Business School, Hehai University, Nanjing Jiangsu 211100, China

  • Received Date: 2024-12-27
    Available Online: 2026-09-30
  • Publish Date: 2026-02-20
    Abstract
  • Effectively preventing and resolving major risks has become an important issue that urgently needs to be addressed by both theoretical and practical circles. From the perspective of creditor governance, this paper takes the implementation of relevant policies on China’s creditors’ committee as a quasi-natural experiment. Using A-share listed companies from 2001 to 2022 as research samples, it constructs a difference-in-differences model with debt restructuring and debt scale as grouping variables, and empirically examines the governance effect and mechanism of the creditors’ committee system on corporate credit risk. The study finds that the creditors’ committee system can significantly reduce corporate credit risk, and the conclusion still holds after a series of robustness tests. Further research finds that the creditors’ committee system exerts its governance effect on corporate credit risk through two channels: alleviating financing constraints and reducing agency costs; the inhibitory effect of the creditors’ committee system on corporate credit risk is more significant in enterprises with lower information disclosure quality and no bank-enterprise connections. This paper examines the net effect of creditor protection on corporate credit risk, expands and deepens the relevant research on the creditor governance effect of the creditors’ committee system, and has certain reference value for evaluating the implementation effect of laws and improving relevant laws and regulations.

     

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