2022年 第36卷 第3期
2022, 36(3): 3-14.
摘要:
财会监督作为党和国家监督体系的重要组成部分，在对冲公共风险、构建新型国家治理体系、推进国家治理体系和治理能力现代化领域发挥着重要作用。智能化环境的形成拓展了财会监督的外延，丰富了财会监督的方式和场景，为塑造智能财会监督带来了新的驱动力。通过建立以“监督−反馈”业务循环为核心的智能财会监督体系，实现了财会监督的微观、中观和宏观一体化，提高了财会监督的透明度和功效性，为实施财会监督和财会治理提供方法论支撑。
财会监督作为党和国家监督体系的重要组成部分，在对冲公共风险、构建新型国家治理体系、推进国家治理体系和治理能力现代化领域发挥着重要作用。智能化环境的形成拓展了财会监督的外延，丰富了财会监督的方式和场景，为塑造智能财会监督带来了新的驱动力。通过建立以“监督−反馈”业务循环为核心的智能财会监督体系，实现了财会监督的微观、中观和宏观一体化，提高了财会监督的透明度和功效性，为实施财会监督和财会治理提供方法论支撑。
2022, 36(3): 15-32.
摘要:
基于2009−2020年中国沪深A股制造业上市公司数据，文章考察中美贸易摩擦、企业家精神与企业金融资产配置的关系。研究发现：中美贸易摩擦显著提高了企业金融资产配置；企业家精神在中美贸易摩擦与企业金融资产配置之间发挥了部分中介作用；产权性质以及是否为出口企业显著调节了企业家精神对中美贸易摩擦与企业金融资产配置关系的中介作用，即当企业为国有企业或出口企业时，企业家精神对企业金融资产配置的抑制作用减弱。研究揭示了中美贸易摩擦对微观企业金融资产配置的影响路径以及中美贸易摩擦下企业家精神对金融资产配置的治理作用，为制定外贸政策、弘扬企业家精神从而抑制企业“脱实向虚”提供了经验证据。
基于2009−2020年中国沪深A股制造业上市公司数据，文章考察中美贸易摩擦、企业家精神与企业金融资产配置的关系。研究发现：中美贸易摩擦显著提高了企业金融资产配置；企业家精神在中美贸易摩擦与企业金融资产配置之间发挥了部分中介作用；产权性质以及是否为出口企业显著调节了企业家精神对中美贸易摩擦与企业金融资产配置关系的中介作用，即当企业为国有企业或出口企业时，企业家精神对企业金融资产配置的抑制作用减弱。研究揭示了中美贸易摩擦对微观企业金融资产配置的影响路径以及中美贸易摩擦下企业家精神对金融资产配置的治理作用，为制定外贸政策、弘扬企业家精神从而抑制企业“脱实向虚”提供了经验证据。
2022, 36(3): 33-53.
摘要:
文章以2013−2018年深市A股上市公司为研究样本，实证检验了分析师实地调研对企业分类转移盈余管理的影响及其内在机理。研究发现，提高分析师实地调研强度、提升其对业绩信息挖掘的深度可以有效抑制企业分类转移盈余管理；当调研信息质量较高时，分析师实地调研对企业分类转移盈余管理的抑制作用更显著。影响机理的检验证实，分析师实地调研通过缓解管理层的迎合动机以及发挥直接与间接的监督效应对企业分类转移盈余管理产生影响。进一步研究发现，分析师实地调研对企业分类转移盈余管理的治理效应在董事会独立性较低和外部审计质量较差的企业更明显；分析师特征异质性检验发现，非关联分析师和专业能力较强的分析师实地调研更能对企业分类转移盈余管理产生抑制作用。
文章以2013−2018年深市A股上市公司为研究样本，实证检验了分析师实地调研对企业分类转移盈余管理的影响及其内在机理。研究发现，提高分析师实地调研强度、提升其对业绩信息挖掘的深度可以有效抑制企业分类转移盈余管理；当调研信息质量较高时，分析师实地调研对企业分类转移盈余管理的抑制作用更显著。影响机理的检验证实，分析师实地调研通过缓解管理层的迎合动机以及发挥直接与间接的监督效应对企业分类转移盈余管理产生影响。进一步研究发现，分析师实地调研对企业分类转移盈余管理的治理效应在董事会独立性较低和外部审计质量较差的企业更明显；分析师特征异质性检验发现，非关联分析师和专业能力较强的分析师实地调研更能对企业分类转移盈余管理产生抑制作用。
2022, 36(3): 54-72.
摘要:
劳动力市场理论中，性别分化带来的劳动力异质性不仅源于劳动力本身在物理、生理等方面的差距，还源于社会环境以及现存职场性别隔离的情况。文章基于女性参与率的不同对企业生产效率和利润水平产生的影响，构造了劳动力性别特征影响企业价格加成的理论模型，分析了其理论机制；并以2008−2019年中国沪深两市A股非金融类上市公司为样本进行实证检验。结果发现，女性高层主要通过提高生产率、降低成本两个渠道影响企业价格加成，公司高层中女性参与率对企业价格加成具有正向影响。进一步研究发现，在国有产权性质、市场化程度较高、两职分离的上市公司，女性高层的影响力更显著。回归结果支持了理论推导预测，并为相关机构制定女性就业政策提供了理论支撑和经验证据。
劳动力市场理论中，性别分化带来的劳动力异质性不仅源于劳动力本身在物理、生理等方面的差距，还源于社会环境以及现存职场性别隔离的情况。文章基于女性参与率的不同对企业生产效率和利润水平产生的影响，构造了劳动力性别特征影响企业价格加成的理论模型，分析了其理论机制；并以2008−2019年中国沪深两市A股非金融类上市公司为样本进行实证检验。结果发现，女性高层主要通过提高生产率、降低成本两个渠道影响企业价格加成，公司高层中女性参与率对企业价格加成具有正向影响。进一步研究发现，在国有产权性质、市场化程度较高、两职分离的上市公司，女性高层的影响力更显著。回归结果支持了理论推导预测，并为相关机构制定女性就业政策提供了理论支撑和经验证据。
2022, 36(3): 73-93.
摘要:
结合我国房价上涨以及工薪所得税税负较重的现实背景，考察房价水平对企业工薪所得税筹划的影响。研究发现，当所在地区的房价水平较高时，企业会进行更多工薪所得税筹划。进一步研究表明：（1）当员工收入水平较高、年轻员工较多、高管的财务背景较丰富时，高房价对企业工薪所得税筹划的促进作用更大；（2）当企业所在地区的税收征管强度较大时，高房价对企业工薪所得税筹划的促进作用明显减弱；同时，我国个人所得税改革给企业留下了更多税收筹划空间，强化了高房价对企业工薪所得税筹划的促进作用。此外，房价与企业工薪所得税筹划之间的关系还具有显著的地区和时期异质性。经济后果检验发现，当房价较高时，企业的工薪所得税筹划能够对员工产生激励效应，最终提高企业生产效率和企业绩效。
结合我国房价上涨以及工薪所得税税负较重的现实背景，考察房价水平对企业工薪所得税筹划的影响。研究发现，当所在地区的房价水平较高时，企业会进行更多工薪所得税筹划。进一步研究表明：（1）当员工收入水平较高、年轻员工较多、高管的财务背景较丰富时，高房价对企业工薪所得税筹划的促进作用更大；（2）当企业所在地区的税收征管强度较大时，高房价对企业工薪所得税筹划的促进作用明显减弱；同时，我国个人所得税改革给企业留下了更多税收筹划空间，强化了高房价对企业工薪所得税筹划的促进作用。此外，房价与企业工薪所得税筹划之间的关系还具有显著的地区和时期异质性。经济后果检验发现，当房价较高时，企业的工薪所得税筹划能够对员工产生激励效应，最终提高企业生产效率和企业绩效。
2022, 36(3): 94-110.
摘要:
数字经济时代，企业数字化为轻资产运营提供了生态土壤，但数字化和资产运营模式转变不仅在于变革本身，还需考虑其产生的经济效果。文章基于2012−2019年A股上市企业数据，探究企业数字化引致的资产运营模式变化，以及最终对企业成长的影响，结果表明，数字化促进了企业轻资产运营。进一步分析发现，轻资产化程度与企业成长呈倒U型关系，在不同的轻资产化程度下，数字化对企业成长的影响存在双重门槛效应，第二区间为最优门槛区间。异质性分析表明，数字化显著提升了非国有企业的轻资产化程度，但并未提升国有企业的轻资产化程度。此外，在资产过“重”的条件下，非国有企业数字化对企业成长的抑制作用强于国有企业；在资产过“轻”的条件下，国有企业数字化对企业成长的抑制作用强于非国有企业。研究揭示了企业数字化引发的资产运营模式转变及影响，为数字经济与实体经济的融合提供了启示。
数字经济时代，企业数字化为轻资产运营提供了生态土壤，但数字化和资产运营模式转变不仅在于变革本身，还需考虑其产生的经济效果。文章基于2012−2019年A股上市企业数据，探究企业数字化引致的资产运营模式变化，以及最终对企业成长的影响，结果表明，数字化促进了企业轻资产运营。进一步分析发现，轻资产化程度与企业成长呈倒U型关系，在不同的轻资产化程度下，数字化对企业成长的影响存在双重门槛效应，第二区间为最优门槛区间。异质性分析表明，数字化显著提升了非国有企业的轻资产化程度，但并未提升国有企业的轻资产化程度。此外，在资产过“重”的条件下，非国有企业数字化对企业成长的抑制作用强于国有企业；在资产过“轻”的条件下，国有企业数字化对企业成长的抑制作用强于非国有企业。研究揭示了企业数字化引发的资产运营模式转变及影响，为数字经济与实体经济的融合提供了启示。
2022, 36(3): 111-128.
摘要:
文章基于2007−2019年中国借壳上市公司与IPO公司财务数据，运用全样本、手工配对样本与倾向得分匹配（PSM）样本实证检验了上市方式对分析师跟踪与预测行为的影响，结果发现：相比于IPO公司，分析师对借壳上市公司的跟踪数量更少，盈余预测的准确度更低、分歧度更高，且内部控制质量是上市方式影响分析师预测行为的重要作用机制。在IPO提速后，借壳上市公司与IPO公司在分析师关注度方面的差异消失，而分析师对新增IPO公司的预测准确度更低、分歧度更高，说明IPO提速带来了分析师注意力分散效应。随着上市时间推移，借壳上市公司与IPO公司在分析师预测准确度与分歧度方面的差异将逐渐弥合。相比于原有“壳公司”，分析师对借壳上市后的新公司关注度更高，而预测准确度与分歧度却无显著差异。以上实证结果表明，上市方式是影响分析师预测行为的重要因素，主要研究结论对于投资者合理利用分析师预测信息，以及分析师结合上市方式在IPO常态化发行背景下进一步提升自身预测准确度具有重要的理论指导意义。
文章基于2007−2019年中国借壳上市公司与IPO公司财务数据，运用全样本、手工配对样本与倾向得分匹配（PSM）样本实证检验了上市方式对分析师跟踪与预测行为的影响，结果发现：相比于IPO公司，分析师对借壳上市公司的跟踪数量更少，盈余预测的准确度更低、分歧度更高，且内部控制质量是上市方式影响分析师预测行为的重要作用机制。在IPO提速后，借壳上市公司与IPO公司在分析师关注度方面的差异消失，而分析师对新增IPO公司的预测准确度更低、分歧度更高，说明IPO提速带来了分析师注意力分散效应。随着上市时间推移，借壳上市公司与IPO公司在分析师预测准确度与分歧度方面的差异将逐渐弥合。相比于原有“壳公司”，分析师对借壳上市后的新公司关注度更高，而预测准确度与分歧度却无显著差异。以上实证结果表明，上市方式是影响分析师预测行为的重要因素，主要研究结论对于投资者合理利用分析师预测信息，以及分析师结合上市方式在IPO常态化发行背景下进一步提升自身预测准确度具有重要的理论指导意义。
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