2024年 第38卷 第3期
2024, 38(3): 3-25.
摘要:
我国上市公司普遍参与担保贷款，形成了基于担保关系的被担保网络。文章运用社会网络分析方法，考察了上市公司被担保网络中心性对其投资效率的影响。基于2003−2019年A股上市公司担保数据，并在考虑非上市公司对上市公司提供担保的基础上，文章构建了上市公司被担保网络，实证发现上市公司被担保网络中心性越高，其投资效率越高；中介效应检验发现，融资约束在这一关系中发挥了部分中介作用。研究不仅丰富了上市公司担保网络的相关文献，还为完善我国担保体系、提高企业投融资效率提供了实践启示。
我国上市公司普遍参与担保贷款，形成了基于担保关系的被担保网络。文章运用社会网络分析方法，考察了上市公司被担保网络中心性对其投资效率的影响。基于2003−2019年A股上市公司担保数据，并在考虑非上市公司对上市公司提供担保的基础上，文章构建了上市公司被担保网络，实证发现上市公司被担保网络中心性越高，其投资效率越高；中介效应检验发现，融资约束在这一关系中发挥了部分中介作用。研究不仅丰富了上市公司担保网络的相关文献，还为完善我国担保体系、提高企业投融资效率提供了实践启示。
2024, 38(3): 26-52.
摘要:
信息化是新时期国家审计发展的必由之路。文章运用文本分析法构建国家审计信息化指数，实证检验审计信息化建设对国家审计质量的影响。研究发现，国家审计信息化建设能够显著提高国家审计质量，该结论在进行一系列内生性和稳健性检验后仍然成立。进一步检验发现，该影响存在单门槛效应。异质性分析结果表明，审计信息化建设对国家审计质量的提升作用在财政透明度高、区域信息化程度高以及法律制度环境差的地区更为明显。文章拓展了关于国家审计信息化建设经济后果和国家审计质量影响因素的研究，为深入理解国家审计信息化进程，推动国家审计质量管理与信息化建设的高效融合提供经验证据和重要启示。
信息化是新时期国家审计发展的必由之路。文章运用文本分析法构建国家审计信息化指数，实证检验审计信息化建设对国家审计质量的影响。研究发现，国家审计信息化建设能够显著提高国家审计质量，该结论在进行一系列内生性和稳健性检验后仍然成立。进一步检验发现，该影响存在单门槛效应。异质性分析结果表明，审计信息化建设对国家审计质量的提升作用在财政透明度高、区域信息化程度高以及法律制度环境差的地区更为明显。文章拓展了关于国家审计信息化建设经济后果和国家审计质量影响因素的研究，为深入理解国家审计信息化进程，推动国家审计质量管理与信息化建设的高效融合提供经验证据和重要启示。
2024, 38(3): 53-75.
摘要:
提高全要素生产率、推动经济高质量发展是当前经济发展的主旋律。研究采用2007−2020年中国A股非金融上市公司作为样本，检验全要素生产率是否以及如何影响盈余波动，并探究技术创新、劳动力投入、资本投入以及产权性质的调节效应。研究发现，提高全要素生产率能够显著抑制盈余波动。当采用员工人数衡量劳动密集度时，全要素生产率对盈余波动的抑制作用在非劳动密集型企业更显著，而当采用劳动力成本衡量劳动密集度时，该抑制作用在劳动力成本高的企业中更突出。此外，全要素生产率对盈余波动的抑制作用在创新能力弱、资本投入低和非国有企业中更显著。研究结果表明，提高全要素生产率能够增强企业盈利能力的稳定性，有利于推动经济高质量发展；依靠增加要素投入的粗放式发展模式既未提升全要素生产率，也无法抑制企业盈余波动。
提高全要素生产率、推动经济高质量发展是当前经济发展的主旋律。研究采用2007−2020年中国A股非金融上市公司作为样本，检验全要素生产率是否以及如何影响盈余波动，并探究技术创新、劳动力投入、资本投入以及产权性质的调节效应。研究发现，提高全要素生产率能够显著抑制盈余波动。当采用员工人数衡量劳动密集度时，全要素生产率对盈余波动的抑制作用在非劳动密集型企业更显著，而当采用劳动力成本衡量劳动密集度时，该抑制作用在劳动力成本高的企业中更突出。此外，全要素生产率对盈余波动的抑制作用在创新能力弱、资本投入低和非国有企业中更显著。研究结果表明，提高全要素生产率能够增强企业盈利能力的稳定性，有利于推动经济高质量发展；依靠增加要素投入的粗放式发展模式既未提升全要素生产率，也无法抑制企业盈余波动。
2024, 38(3): 76-100.
摘要:
文章以中小板和创业板上市公司召开的年度业绩说明会为研究样本，利用文本分析方法对业绩说明会上管理层−投资者互动质量进行度量，实证考察管理层−投资者互动质量与股票流动性的关系。研究发现，管理层−投资者互动质量与股票流动性呈显著的正相关关系，即管理层与投资者的互动质量越高，股票流动性越好。中介效应检验发现，管理层与投资者的高质量互动可以降低知情交易比例，并通过该路径影响股票流动性。进一步分析发现，当管理层信息供给能力或投资者信息挖掘能力较高时，管理层−投资者互动质量对股票流动性的影响更为显著。
文章以中小板和创业板上市公司召开的年度业绩说明会为研究样本，利用文本分析方法对业绩说明会上管理层−投资者互动质量进行度量，实证考察管理层−投资者互动质量与股票流动性的关系。研究发现，管理层−投资者互动质量与股票流动性呈显著的正相关关系，即管理层与投资者的互动质量越高，股票流动性越好。中介效应检验发现，管理层与投资者的高质量互动可以降低知情交易比例，并通过该路径影响股票流动性。进一步分析发现，当管理层信息供给能力或投资者信息挖掘能力较高时，管理层−投资者互动质量对股票流动性的影响更为显著。
2024, 38(3): 101-116.
摘要:
近年来，越来越多研究关注审计师特征对审计行为的影响，但鲜有研究从审计师团队角度考察个体审计师特征。文章以基于共签关系形成的审计师团队为对象，检验了个体审计师团队中心性对审计定价的影响及路径。结果表明，个体审计师的团队中心性与审计定价负相关。路径分析表明，团队中心性高的审计师通过发挥信息优势，降低了审计成本；审计师的团队中心性对审计师的监管风险没有显著影响，因此团队中心性高的审计师无需收取风险溢价。进一步分析表明，个体审计师的团队中心性与审计定价之间的负向关联仅存在于团队规模较大或审计市场集中度较低的情况。
近年来，越来越多研究关注审计师特征对审计行为的影响，但鲜有研究从审计师团队角度考察个体审计师特征。文章以基于共签关系形成的审计师团队为对象，检验了个体审计师团队中心性对审计定价的影响及路径。结果表明，个体审计师的团队中心性与审计定价负相关。路径分析表明，团队中心性高的审计师通过发挥信息优势，降低了审计成本；审计师的团队中心性对审计师的监管风险没有显著影响，因此团队中心性高的审计师无需收取风险溢价。进一步分析表明，个体审计师的团队中心性与审计定价之间的负向关联仅存在于团队规模较大或审计市场集中度较低的情况。
2024, 38(3): 117-137.
摘要:
基于中国制造业企业转型升级背景，文章运用中国制造业上市公司数据，实证考察对外直接投资（OFDI）的服务化转型效应。基准回归发现，对外直接投资能够显著促进企业服务化转型。异质性检验发现，相比于中西部地区企业和劳动密集型行业企业，OFDI 对东部地区企业、资本和技术密集型行业企业服务化转型的促进作用更强；相比于非国有企业、投资于发展中国家企业、单分支机构企业，OFDI 对国有企业、投资于发达国家企业和多分支机构企业服务化转型的促进作用更强。机制检验发现，OFDI 可以提高企业技术创新能力、降低企业经营成本，通过创新驱动和规模经济促进企业服务化转型。经济后果检验发现，OFDI 通过促进企业服务化转型提高了企业盈利能力。研究结论对于中国制造业企业高质量“走出去”具有重要启示意义。
基于中国制造业企业转型升级背景，文章运用中国制造业上市公司数据，实证考察对外直接投资（OFDI）的服务化转型效应。基准回归发现，对外直接投资能够显著促进企业服务化转型。异质性检验发现，相比于中西部地区企业和劳动密集型行业企业，OFDI 对东部地区企业、资本和技术密集型行业企业服务化转型的促进作用更强；相比于非国有企业、投资于发展中国家企业、单分支机构企业，OFDI 对国有企业、投资于发达国家企业和多分支机构企业服务化转型的促进作用更强。机制检验发现，OFDI 可以提高企业技术创新能力、降低企业经营成本，通过创新驱动和规模经济促进企业服务化转型。经济后果检验发现，OFDI 通过促进企业服务化转型提高了企业盈利能力。研究结论对于中国制造业企业高质量“走出去”具有重要启示意义。
2024, 38(3): 138-159.
摘要:
一般认为，信贷约束是制约发展中国家农村劳动力向城市迁移的重要因素，我国新型农村养老保险制度的实施为检验该机制提供了良好契机。文章基于中国家庭追踪调查（CFPS）数据，采用断点回归模型，实证考察农村老年人领取新型农村养老保险养老金对子女劳动力迁移的影响，并探讨其内在作用机制。研究发现，新农保养老金能显著促进其子女的劳动力迁移。异质性检验发现，新农保对人均收入较低、家有未成年孙子女以及老年人健康状况较好家庭的子女劳动力迁移的影响更为显著，对成年儿子（尤其是独子）的劳动力迁移具有更为显著的促进作用。影响机制检验发现，新农保缓解了农村老年人的信贷约束，促使老年农民减少或退出生产性劳动，转向辅助性劳动，减轻了子女赡养老年父母和照料儿童的负担，从而推动劳动力迁移。
一般认为，信贷约束是制约发展中国家农村劳动力向城市迁移的重要因素，我国新型农村养老保险制度的实施为检验该机制提供了良好契机。文章基于中国家庭追踪调查（CFPS）数据，采用断点回归模型，实证考察农村老年人领取新型农村养老保险养老金对子女劳动力迁移的影响，并探讨其内在作用机制。研究发现，新农保养老金能显著促进其子女的劳动力迁移。异质性检验发现，新农保对人均收入较低、家有未成年孙子女以及老年人健康状况较好家庭的子女劳动力迁移的影响更为显著，对成年儿子（尤其是独子）的劳动力迁移具有更为显著的促进作用。影响机制检验发现，新农保缓解了农村老年人的信贷约束，促使老年农民减少或退出生产性劳动，转向辅助性劳动，减轻了子女赡养老年父母和照料儿童的负担，从而推动劳动力迁移。
Email alert
RSS