会计与经济研究

地方政府创新政策强度与企业创新

石桂峰, 李蕙均, 李娜 — 2024-11-25

石桂峰, 李蕙均, 李娜现有关于政府创新政策的研究，多聚焦单项工具或局部效果，较少关注政策整体强度及其系统性作用。尤其在地级市层面，政策文件的数量、内容与实施力度共同塑造了企业创新的外部环境，可能对创新产出、效率与绩效产生深远影响。那么，地方政府创新政策强度究竟如何影响企业创新？文章基于2004−2020年A股上市企业样本，采用LDA主题模型对政策文件进行分类，并以“创新支持与创新环境”主题下的政策数量和创新词频衡量地级市政策强度。研究发现，地方政府创新政策强度显著促进企业创新产出，且该作用在企业研发后期和市场化程度较高地区更显著。政府资金支持、融资环境建设、人才引进和企业聚集是创新政策强度促进企业创新的主要作用机制。进一步分析发现，创新政策强度还能显著提升企业的创新效率和创新绩效。会计与经济研究. 2024 38(6): 3-32.

“选择权”股利监管政策与公司投资效率

曹越, 黄岑, 樊斌 — 2024-11-25

曹越, 黄岑, 樊斌构建合理的分红机制是减少资本市场短期投机行为、保障投资者权益的重要途径，提升投资效率则是公司形成长期分红能力、建立健全长期投资者保护机制的基础。文章以2011−2015年沪深A股非金融类上市公司为样本，借助2013年实施的《上海证券交易所上市公司现金分红指引》这一准自然实验，检验“选择权”股利监管政策对公司投资效率的影响，并进一步分析在监管政策允许范围内，公司的分红或披露选择对缓解非效率投资的作用。研究发现，“选择权”股利监管政策显著提升了公司投资效率，具体表现为有效缓解投资不足，但对抑制投资过度未产生显著影响。机制检验发现，公司的分红和披露行为通过缓解融资约束、提升信息透明度来减轻投资不足问题。异质性分析发现，“选择权”股利监管政策对公司投资效率的提升作用，在市场化程度较低地区或小规模公司中更显著。会计与经济研究. 2024 38(6): 33-54.

银行函证集约化与数字化的市场反应——来自试点公告的证据——来自试点公告的证据

景雪峰, 张俊生, 黄明明 — 2024-11-25

景雪峰, 张俊生, 黄明明为提升审计质量与效率，解决函证不实、效率不高等问题，财政部等五部委联合发布《关于开展银行函证试点工作的通知》（财会〔2022〕5号），要求在部分上市公司、会计师事务所与银行业金融机构开展银行函证试点工作。此次试点的突出特征体现为“有序推进银行函证业务集约化”与“积极探索银行函证业务数字化”。文章以此次试点作为实验场景，考察审计业务中推行银行函证集约化与数字化的市场反应。研究发现：（1）试点公告日在短期窗口内所引发的累计超额回报率约为2.5%，表明投资者预期银行函证集约化与数字化有助于提升审计质量与效率。（2）上市公司的超额现金持有水平越高，市场反应越强烈，且该反应存在明显异质性，即在管理层持股水平较低以及融资约束程度较高的情况下，企业超额现金持有的市场正向反应更显著。这说明投资者预期银行函证集约化与数字化有助于降低数据错漏和舞弊风险，提升会计信息质量和审计效能，尤其在应对由超额现金持有、代理成本及融资约束所引发的特殊审计风险方面具有重要价值。文章拓展了银行函证集约化与数字化经济效果的相关研究，为提高审计质量、完善银行函证区块链服务平台提供了实证证据。会计与经济研究. 2024 38(6): 55-73.

散户“在线发声”与企业创新——基于社交网络关系的视角——基于社交网络关系的视角

闵剑, 虞志刚, 王志涛 — 2024-11-25

闵剑, 虞志刚, 王志涛文章以2015−2021年我国A股高新技术行业上市公司为研究样本，运用Python爬取并手工整理东方财富股吧论坛2000余万条散户发帖数据，采用复杂网络模型构建企业间的互联网信息交互网络，考察散户“在线发声”对企业创新的影响机制。研究发现：（1）散户“在线发声”具有网络舆论监督效应，能够促进企业创新；（2）散户“在线发声”通过抑制企业盈余管理、缓解信息不对称进而促进企业创新，即盈余管理和信息不对称发挥部分中介作用；（3）散户“在线发声”的网络舆论监督效应在不同政府补助力度与股权集中度的公司间具有显著差异。文章从社交网络关系视角，证实了散户通过舆论能够促进企业创新，为更好地发挥监管部门与投资者的监督作用提供了经验启示。会计与经济研究. 2024 38(6): 74-92.

“灯塔工厂”的知识溢出效应——来自同行企业数字化转型的经验证据——来自同行企业数字化转型的经验证据

罗银燕, 金献坤, 徐莉萍 — 2024-11-25

罗银燕, 金献坤, 徐莉萍数字技术为制造业转型升级、加快形成新质生产力注入了强劲动力。但由于数字技术的前沿性和将其融入经营实践的复杂性，企业在推进数字化转型过程中普遍面临“不会转、不敢转”问题。“灯塔工厂”是具有榜样意义的“数字化制造”示范者，其实践中所积累的先进数字化知识是否会向同行企业溢出，助力同行企业的数字化变革？研究发现：（1）“灯塔工厂”通过知识溢出显著提升了同行企业的数字化水平；（2）同行企业作为知识的接收方，积极开展数字化知识的学习与再创新活动，是“灯塔工厂”知识溢出的关键路径；（3）“灯塔工厂”的知识溢出效应在同行企业具有更强的知识学习意愿、更多的知识接触机会、更好的知识吸收能力时更显著；（4）资本市场对“灯塔工厂”的知识溢出效应反应积极；（5）相比于境内“灯塔工厂”，境外“灯塔工厂”产生的知识溢出效应相对较弱。研究表明，打造数字化制造标杆工厂并促进其先进的数字化知识溢出，有助于推动数字技术与实体经济在更大范围、更深层次的融合。研究为数字技术深度融入制造业企业的经营实践提供了有益启示。会计与经济研究. 2024 38(6): 93-115.

绿色信贷政策能否驱动企业绿色转型？——兼论绿色转型的同群效应——兼论绿色转型的同群效应

向海凌, 吴非, 任晓怡 — 2024-11-25

向海凌, 吴非, 任晓怡绿色金融是扶持企业绿色发展的重要政策工具。文章通过2007−2020年上市公司年报文本信息构建企业绿色转型强度指标，基于绿色信贷政策这一准自然实验，实证检验金融激励政策与上市公司绿色转型的因果关联及作用机制。研究表明，绿色信贷政策显著驱动了企业绿色转型，且该作用在二氧化碳排放强度较高、市场化程度较高和环境规制较严格的地区显著增强。机制检验发现，绿色信贷政策通过改善财务状况、优化发展理念和增强绿色活力三条路径，助力企业绿色转型。拓展检验揭示，在绿色转型同群效应的叠加下，绿色信贷政策对企业绿色转型的驱动作用更强，尤其是不同行业同群效应叠加所带来的正向溢出效应更显著。文章为理解绿色信贷政策的有效性和作用机制提供了经验证据。会计与经济研究. 2024 38(6): 116-138.

保税区、出口加工区对地区二氧化碳排放强度的影响——基于双重差分法的实证研究——基于双重差分法的实证研究

李世财, 金雨乐, 刘长进 — 2024-11-25

李世财, 金雨乐, 刘长进保税区与出口加工区作为中国开放型经济建设的重要平台，在发展对外贸易、吸引外商投资的同时，也会对地区CO₂排放强度产生影响。文章基于2000−2018年中国29个省（直辖市、自治区）的面板数据，采用多时点双重差分法（DID），实证检验保税区与出口加工区对地区CO₂排放强度的影响。研究发现，从全国样本来看，出口加工区未能有效降低地区CO₂排放强度，保税区对地区CO₂排放强度的影响不显著。区域异质性检验发现，出口加工区对中西部地区CO₂排放强度具有显著抑制作用。从动态效应来看，出口加工区不利于地区CO₂排放强度的下降，且这种不利影响具有时间滞后性，随着时间的推移而逐渐增强。机制分析发现，出口加工区通过阻碍产业结构高级化和抑制低碳技术创新，提高地区CO₂排放强度。会计与经济研究. 2024 38(6): 139-154.

中国会计学术研究年度研讨会（2024）——征文启事——征文启事

2024-11-25

会计与经济研究. 2024 38(6): 157-157.

中国金融学术年会（2025）——征文启事——征文启事

2024-11-25

会计与经济研究. 2024 38(6): 158-158.

第七届未来经济学家论坛——征文启事——征文启事

2024-11-25

会计与经济研究. 2024 38(6): 159-159.